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十分な金を稼ぎ、すべての人々から遠ざかりたい。

映画「ゼア・ウィル・ビー・ブラッド」より

名言というか迷言？映画「ゼア・ウィル・ビー・ブラッド」より。

wikiによると主人公ダニエル・プレインヴューのキャラクターは実在の石油王Edward Doheny(en)とドラキュラ伯爵をモデルにしている……と言う事らしいです。

私は映画マニアじゃないので映画の薀蓄は置くとして、セミリタイア的に解釈します。

主人公のダニエルはカリフォルニアの山師から石油王に成り上がっていくわけですが、その人物像は競争心が強く人間嫌い、でもひとりでは生きていけないというややこしい性格です。

人間が嫌いでひとりになりたいだけなら、必要以上のおカネや成功は要らないのですが、そこは生来の山師的性格でどうしても競争に打ち勝ち成功してからでないと、引退は出来ないようです。

そして石油の採掘事業で成功しだすと、今度はひとりになるために自分と関わりあった人間をどんどん疎外していかなくてはならなくなるという……それでいて他人を信用できない分家族を求めるんですね。

アメリカンドリーム的な大金を稼いで大成功して余生を過ごしたい人間の心理には、どこかこの手の矛盾があります。メキシコの漁師コピペみたいな。



ダークな雰囲気の映画で救いも無いので愉快な気持ちになりたい人にはおすすめできませんが、20世紀初頭のカリフォルニアの荒野の雰囲気が楽しめるので私は好きです。

荒野でキャンプする所から始めてだんだん町が出来ていくんですよね。油田もの歴史ものとしても楽しめます。

ゼア･ウィル･ビー･ブラッド (字幕版)

初心者は何も知らない。そのことは本人も周りも承知している。しかし少し相場をかじった程度の者、第二レベルのカモは、自分は相場をよくわかっていると過信し、周りにもそう思わせる。そうした者は経験を積んだカモ、とでも言えようか。

エドウィン・ルフェーブル「欲望と幻想の市場」より

この第二レベルのカモは、自分は下落局面で買うのを好むゆえに分別がある、と信じる類の人物なのだ。だから相場の下落を待つ。また天井より何ポイント下がったかを売りの判断の基準にする。

エドウィン・ルフェーブル「欲望と幻想の市場」より

このレベルのカモは、初心者なら打ち負かされる局面を切り抜ける術ぐらいは多少わかってる。ブローカーにとっては、むしろこうした連中が、まったくの初心者よりも恰好のカモなのだ。ウォール街では、初心者は平均して一シーズン、約三週間から三十週間相場に参加するが、第二レベルのカモの場合は約三年半は持ちこたえるからだ。

エドウィン・ルフェーブル「欲望と幻想の市場」より

相場のカモにも段階があり、単なる初心者よりも、相場の面白さにハマって表面的なテクニックを身に着けた第二レベルのカモが最も被害総額が大きくなります。

弱気相場から強気相場、強気相場から弱気相場へと数年続く相場のサイクルが回るたびに、大量のこの「第二レベルのカモ」が退場していきます。


カモを脱するにはどうすればいいのか。

リバモアは「相場全体のコンディション」を最重要視していました。何も株価の値動きを当てる必要はありません。

１週間後の天気を当てる事は困難でも、冬の気温は全体的に低く、梅雨の時期には雨が降るだろうという程度の事は統計と経験で誰でもわかります。

初心者は人間で言うとまだ赤ちゃんで、何も知りません。

第２レベルのカモは幼稚園児から小学校低学年の児童で、経験が無いために夏がどれほど暑く冬がどれほど寒くなるかいまいちピンと来ていないのです。

相場の１サイクルを経験してまだこの段階のままならかなり絶望的です。
それに無垢な初心者と違って、中級者は欲が出てくるのでなおさら目が曇って危険です。

欲望と幻想の市場―伝説の投機王リバモア

世紀の相場師ジェシー・リバモア (海外シリーズ)

さらに年月がたつにつれ、三千万円のお金を一年間で五千万円に増やすのはかなり骨は折れるものの全く不可能ではないが、毎年の日経平均の上昇率を上回り、しかもマイナスにはならないように三十億円の資産を運用し続けることは、ほとんど不可能に近いことを思い知らされた。つまり、株で儲けることと、マネーマネージメントは別であることにようやく気付き、ミドルリターンとローリスクを両立させることの難しさに遅まきながら突き当たったというべきだろう。

浦上邦雄　「相場サイクルの見分け方」より引用

よく指数を上回るのは無理とか、アクティブ投資はパッシブ投資に勝てないとか言いますが、これは個人投資家の事情に限って言えば大ウソです。

または株式投資は９割が負けて終わるといいますが、逆に言えば残り１割はずっと相場に居残って勝ち続けているのです。

機関投資家は勝ち続けると資金が巨大になってしまい、やがて指数に勝つことが困難になります。
それに機関投資家は運用を休む事ができません。
浦上邦雄氏はこの事を言っていると思われます。

機関投資家が大きなマイナスを出さないように（短期的にでも大きくへこむとファンドの運営に支障が出る）、かつ指数を上まわり続けるのは大変です。

もし浦上氏がそこそこの資産を運用する個人投資家の立場ならまた話は別でしょう。
１年で倍にするのも骨は折れるものの不可能ではないはずです。



一時的に株で儲けることと、長期的にコンスタントに資産を増やし続ける事はまったく意味が違います。

株式投資（投機）と資産運用の違い。

誰もが考える事ですが、ハイリスクハイリターン、あるいはミドルリスクミドルリターンの株式投資（投機）でてっとりばやく資産を作り、その資産をローリスクローリターンの運用で無理なく殖やせれば理想です。

これがハマれば早期リタイアが可能になりますが、そんなにうまく行くでしょうか？


浦上邦雄氏も言うように、これは難しくはあるものの、全く不可能ではありません。

日経平均などの指数と比較する必要はありません。１年で５割とか倍とかを目指す運用ならもとから指数などは眼中になく、いかに目的を達成する投資アイディアがあるかどうかが問題になります。

よく指数を上まわるのは困難、とか分かったような事をいう個人投資家がいますが、それは最低でも数十億円以上を動かす機関投資家や大物個人投資家のハナシであって、１億円以下の弱小個人投資家には関係の無いハナシです。目標を高く持てば数年程度の期間で指数に負けているようでは話になりません。

タネ銭の少ない弱小個人投資家が１年で倍とかのパフォーマンスを達成しただけでは全然偉いことはありません。いや、偉いのは偉いかもしれませんが、その時はいずれ次の段階、マネーマネジメントをいかに身に着けるかというところへ進まなくてはならないからです。



投資は本来は論理だけ、マネーマネジメントだけである程度勝てるものです。
ある程度経験を積んだ投資家は皆同じ事を言っています。

ところがマネーマネジメントだけでは、理屈通りにしか資産を殖やせません。大金を運用する資産家や機関投資家にとってはこの理屈通りに殖やせるという事がもっとも重要なのですが、弱小個人投資家が理屈通りに殖やせても知れています。

マネーマネジメントは超重要なのですが、当たり前の事ばっかり言っている人は当たり前の結果しか出せません。
このギリギリの所を攻めて平気で長期間生き残っている人の言う事は傾聴する価値があります。

この本は古典的名著とはいえ想定読者が最低でも株式投資歴5年以上とハードルは高いです。
しかし個人投資家が大きく勝つなら何らかの「牙」が必要であり、草食ではダメなのです。牙を研ぐように知識と経験を蓄積するべきでしょう。

現在でも景気循環などについて語っている経済記事などは大抵この本が元ネタだと思います。
復刊されているのに最近気が付いたので紹介してみました。

相場サイクルの見分け方< 新装版>　―銘柄選択と売買のタイミング